利用无担保贷款为EB-5投资进行融资：投资人张某起诉美国移民局案的影响
EB-5投资者通常会问，EB-5法规是否允许使用无担保贷款来进行投资。许多投资者的家人和朋友，他们也希望为EB-5投资者提供资金，以帮助投资者获得美国绿卡。然而，在很多国家和地区，捐赠资金可能不是最省税的方式。在做出上述案例判决之前，美国移民局要求投资于合格EB-5项目的任何贷款收益必须由该投资者的个人资产做担保。现在，投资人张某的判决为您的EB-5投资使用无担保贷款打开了大门。正如法院所说，“买方的现金来源 ——无论是薪水、礼物还是贷款 ——在法律上或实践上都没有区别。”只要现金来源合法，现金就是现金。
在考虑合法的EB-5资本时，将无担保贷款视为“负债”或“现金”
张某案原告从自己的企业获得了无担保贷款。美国移民局拒绝了张某的I-526申请，因为美国移民局认为贷款收益不是现金，而是“债务”，并要求该贷款由申请人张某的自有资产进行担保。特区法院认为，移民局的解释是错误的，因为这与“现金”的普通和自然含义不一致。按照美国移民局的解释，从第三方贷款中获得的现金，然后投资于EB-5企业，这是投资者对企业本身负债的情况下的一种债务。而法院认为，此处所讨论的“资本”定义在EB-5条例中被定义为实际向EB-5企业出资的资产，而不是获取该资产的手段。地区法院还认为，移民局制定规则不当，没有按照适当程序在资本定义中增加额外要求。
上诉法院重申，张某诉移民局：贷款收益等同于现金
2020年10月27日，美国哥伦比亚特区上诉法院维持了下级法院从2018年11月起的裁决，认为贷款收益等同于现金，因此可以用作EB-5规则下的投资资本，即使贷款收益未由投资者的个人资产进行担保。
上诉法院驳回了美国公民及移民服务局将贷款收益视为“债务”的政策，而这些债务大多由投资者的个人资产担保。就投资企业而言，投资者的贷款是否获得担保或如何获得担保并无区别；企业可以以任何一种方式配置现金，如果投资者不履行对第三方贷款人的任何义务，该企业也不会面临风险。
参阅：法院判决全文
EB-5无担保贷款网络研讨会的主要收获
2021年3月18日，EB-5行业举行了一次网络研讨会，讨论张某起诉美国公民及移民局的裁决。小组成员包括Lexcuity PC的证券律师Charles Kaufman、KLD LLP的移民律师Phongle和Wolfsdorf Rosenthall LLP的移民律师Joseph Barnett。
- 张某案的裁决为质疑移民局专制的政策决定奠定了框架。EB-5行业见证了美国公民及移民服务局通过利益相关者会议制定新的规则和政策变更，要求个别申请人提供额外的证据等，而这些都是没有经过适当的规则而制定的流程，没有提前通知，没有评论期。而最近，美国移民局又宣布了一项再投资的政策。
- 美国移民局仍必须接受EB-5无担保贷款的相关教育。尽管上诉法院的裁定对移民局具有约束力，但移民局尚未更新其政策手册。对于允许EB-5无担保贷款的这一新规则，审判员仍需接受教育和培训。短期内，对投资人发出补件申请仍是可能的，EB-5投资者应与其移民律师密切合作，妥善记录合法的资金来源。
参阅：美国移民局完整的政策手册
- 允许分期付款，EB-5无担保贷款也是总体战略的一部分。小组成员讨论了上诉法院如何指出EB-5资格也适用于任何“正在积极投资中的”EB-5投资者。关键是制定一个融资时间表，以证明剩余资本何时将投资于EB-5企业，并在I-526申请被裁定之前完成投资。
关于分期付款的详细解释，请参阅：EB-5投资款可以分期支付吗？
- 现在可以进行家庭成员之间的贷款。在张某案的裁决之前，希望借钱给子女或孙子孙女进行EB-5投资的家庭被告知，该借款资金必须是一种馈赠，或礼物，因为美国移民局错误地要求该贷款必须由EB-5投资者自己的资产进行担保。此外，子女或孙子孙女通常是美国居民，至少就美国证券法而言，该法要求子女或孙子孙女至少拥有100万美元的净资产，才能成为D条例下的合格投资者。最近，SEC扩大了合格投资者的定义，允许家族理财办公室豁免。受益人，即家族理财办公室管理的投资额在500万美元或以上的子女或孙子孙女也可以成为合格投资者。
参阅：网络研讨会完整内容
为EB-5投资提供资金的新机会：Unity Lender
Unity Lender LLC，隶属于贝林公司，是EB-5行业第一家针对合格的EB-5投资者进行特许贷款的公司。Unity Lender是一家在美国加州获得许可的贷款公司，有能力为另类投资提供贷款。它为合格的EB-5投资者提供了一个资金解决方案，这些投资者可能当下没有流动资金为其EB-5投资提供资金来源。例如，投资者可能有流动性不足的房地产投资，或者正在等待理想的时间来清算股票或出售其他资产。Unity Lender将为您和您的移民律师提供一系列的贷款资料，以保证您符合美国移民局对资金来源的要求。
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